¿Empezaste invirtiendo en globo?
Empecé invirtiendo en globo, que es un error.
Cuando volví a casa encontré el mensaje de Alex que me decía,
tío, ¿cuál es tu criterio para decir si esto es una locura o no es una locura?
Realmente una marca de consumo de ese tipo,
que es un producto de uso recurrente, puede llegar a facturar muchísimo.
Es verdad. El segundo de 55 millones,
y lo tenemos dividido entre lo que llamamos fases iniciales,
son proyectos que invertimos entre 50 y 200 000 euros.
Entendí y aprendí qué es lo que me gustaba.
Yo soy un tío que no soy muy bueno en una cosa en concreto,
sino sé pocas cosas de mucho.
Bienvenidos a la tertulia de Itney.
Esta semana estamos con César Miguel Áñez, Jesús Monleón y Edgar.
Edgar, ¿qué?
Vicente.
Vicente, vale.
Te lo has pensado un poco, ¿no?
No lo he pensado.
¿Te lo has inventado?
Era para dar emoción ahí.
Edgar, ¿eres fundador de Enzo Ventures?
Eso es.
Previamente fundador de Diola.
Sí.
Y Enzo Ventures es un fondo de 15 millones de euros.
Sí, justo.
Brevemente, Enzo es un fondo bastante nuevo en el ecosistema.
Llevamos dos años.
El último vehículo se aprobó hace menos de un año.
Es un vehículo de 15 millones que estamos acabando de completar
y ya llevamos 17 inversiones.
Tesis europea, 50% España, 50% Londres, París principalmente.
Y con una tesis de invertir en compañías que con la tecnología
hagan mejor la vida de las generaciones del mañana.
Es un poco la tesis, un poquito de impacto en ese sentido,
pero agnósticos en sector y, sobre todo, entrando muy,
muy al principio, en pre-sit.
Vale.
¿Y tú, Jesús, eres fundador de Sea Rocket For Founders?
Aparte de mil millones de cosas más.
Y de Go Trendier.
Y de Go Trendier.
¿Tu día a día, hoy, cuál es?
Yo te lo pregunto cada dos meses.
Depende del día.
No, pero combino, o sea, principalmente en Prender,
o sea, principalmente el proyecto de Go Trendier en el día a día
y en fases iniciales en For Founders con Sea Rocket.
O sea, compagino Sea Rocket con For Founders
y invierto en dentro de For Founders.
Es un fondo un pelín más grande,
que el primer vehículo fue de 12 millones,
el segundo de 55 millones,
y lo tenemos dividido entre lo que llamamos fases iniciales,
que son proyectos que invertimos entre 50 y 200 mil euros,
bueno, de 50 y 300 mil euros,
fases pre-sit por debajo de los 10 mil euros de MRR.
Y luego, dentro del vehículo, también tenemos otra parte del vehículo
destinado a proyectos que invertimos más de un millón de euros
en proyectos que están por encima de 20 mil euros de MRR.
Entonces, yo estoy más focalizado en esa fase de...
Espera, espera, espera, que no entiendo.
Menos de 10 mil euros de MRR, ¿cuánto invertís?
Entre 50... O sea, lo que sería pre-sit,
entre 50 y 300 mil euros.
Y lo llegan a 20 mil euros de MRR y ya invertís más de un millón de euros.
Sí.
O sea, son 10 mil euros de MRR que hacen la diferencia.
No, digo de 10 mil para que...
De hecho, tenemos bastantes discusiones.
Le llamamos fase uno, fase dos, ¿vale?
O sea, digamos que vendrías en la fase uno
y sigues siendo como la de Business Angel.
O sea, yo sigo haciendo la fase que yo he venido haciendo personalmente...
Toda la vida.
De toda la vida, con tickets pequeños.
A ver, yo cuando era mío no ponía tickets de 50 mil ni de 200 mil.
Bueno, alguno he puesto, pero...
Se me fue la olla.
Pero...
Yo sigo haciendo esa fase.
Entonces, yo combino el Go Trendier
con invertir tickets como si fuéramos de Business Angels
conjuntamente con Marek Fodor.
Y luego está la otra parte, que está Javier Pettinesa con Paula,
que hacen tickets por encima de un millón de euros y Marvadosa.
Y ahí sí que hacen análisis más en detalle
de competencia, de piano y toda la mandanga.
Sois personas diferentes los que hacéis las fases...
Sí.
10 mil euros y 20 mil euros.
Sí, porque no es lo mismo analizar una compañía que es un PowerPoint, ¿no?
O...
Es que no es lo mismo, es que una compañía que ya tiene tracción
y ya testa a lo mejor con 50 mil euros de MRR
o 40 mil euros de MRR.
Claro, porque cuando has dicho
que cuando vais a invertir un millón en una compañía
ahí sí que hacéis un análisis más profundo,
¿quiere decir que no hacéis análisis en las que son Presid?
¿O qué tipo de análisis hacéis?
No, o sea...
No, no, sí, sí, pero es otra...
O sea, no sé...
Él lo hace muy bien, ellos lo hacen muy bien, pero...
Básicamente, pues es un checklist de la persona.
Cuando es un PowerPoint, ahora tengo el caso de un PowerPoint,
pues qué he hecho, pues he dicho, oye, ¿puedo validar el negocio, el mercado?
Pero eso es súper difícil
porque es muy difícil saber si ese producto va a ser bueno o no va a ser bueno,
cómo va a cambiar en el futuro, ¿no?
Y ahí, de verdad, es un poco de feeling.
O sea, de verdad, es un tema de probabilidades.
Yo invierto en 40 y va a haber cinco que van a ser buenas.
Ya está. Ahí intento...
Entonces, el check-in que hago es, principalmente, persona.
O sea, un checklist, ahí sí que tengo un checklist de la persona.
Tenemos un checklist que hemos hecho, persona, del mercado...
¿Puedes compartir los line items, el checklist?
Sí, o sea, son cosas que tú ya haces,
lo que pasa es que seguramente no te has puesto a pensar
si voy a hacer un checklist porque a veces se te pasa, ¿no?
Lo típico de que tú normalmente, como Business Angel,
ese checklist ya lo haces.
¿Pero cuál es?
Por ejemplo,
y una cosa, cuando montamos For Founders,
que me volví loco porque todos los business te dicen,
oye, yo no quiero monopolizar, porque él lo hace.
No, ahora le preguntaré.
Os digo, fichamos a una persona, un advisor que nos ayudó
porque todo, sobre Venture Capital está todo inventado,
especialmente en Estados Unidos.
Entonces, ya hay como muchos estudios
que dicen que factores son relevantes
para que un proyecto sea exitoso,
pero no hay ninguno determinante.
Yo, cuando monté For Founders, me dediqué a llamar a todas las gestoras,
a Axel Partners, a todas las mejores de Europa,
porque todo el mundo te dice
que lo más relevante es invertir en un buen equipo.
Y entonces, yo llamé a preguntarles qué quería decir un buen equipo,
porque yo no sé...
A Axel Partners.
A Axel, a todas las gestoras de Europa,
las mejores, para preguntarles
qué quería decir un buen equipo para ellos.
¿Y estaban esperando tu llamada para contarte eso?
No, gracias a Dios, con los contactos tienes acceso.
Pone Google Maps.
De hecho, a Y Combinator también le pedí a Salm Altam,
le contestó en su momento, porque no me dejó llamarle.
Imagina la ingenuidad de escribir a YC,
decirle, oye, quiero hablar contigo para que me expliques esto
de cómo va de los buenos proyectos.
Y el tío se burró un pedazo de e-mail,
y ahora sabes que lo hice con ChatGPT.
Sí, que no lo hizo él.
Sí, sí.
Bueno, ¿cuál es el line item?
¿Cuál es el criterio del checklist?
Por todo esto research, ¿en qué acaba?
En preguntas concretas,
de que, por ejemplo, si el equipo es variado o no es variado,
si son solo técnicos, si son solo de negocio,
si es un emprendedor muy joven
o es un emprendedor muy joven,
hubo un criterio que todos los visitors te decían,
es, hostias, le brillan los ojos.
Y decía, bueno, ¿qué quiere decir que le brillan los ojos?
A todos los emprendedores le brillan los ojos, ¿no?
Pues intentar ver, oye, por ejemplo,
un emprendedor que a lo mejor no tiene mucho track record,
es joven, pero vamos a hacer un checklist
de qué ha hecho en el pasado.
Pues se fue de Erasmus, habla inglés.
O sea, equipo que no habla inglés,
pues a lo mejor no puede montar una empresa de 500 millones.
¿En Erasmus suma o resta?
Suma, siempre.
No, pero todo lo que hayas hecho en el pasado,
si vienes de una compañía que es M.B. Alma 15,
pues también suma.
Yo no quiero decir que sume,
no es un criterio que te va sumando,
pero a veces se nos olvida preguntar ciertas cosas.
Es simplemente un recordatorio de preguntas.
Al final entiendo que lo que hacéis es como montaros
una imagen mental de este founder en vuestra cabeza
y compararla con cosas que habéis visto en el pasado que funcionaban.
Porque al final, cuando tienes incertidumbre
en cuanto al modelo de negocio, en cuanto a los números, etc.,
lo tienes que compensar con tu intuición.
Y tu intuición se forma en base a estas preguntas que hacéis.
Sí, y básicamente es que no se te olviden cosas
que a veces se te olvidan.
Y, tía, se nos ha olvidado preguntar si son pareja.
¿No? ¿Suma o resta?
Pues no lo sé.
Pero si habla en inglés, pues a lo mejor se te ha olvidado preguntarlo.
Pero para mí sí que es un factor relevante.
Eso del inglés, perdona, es súper importante
porque nosotros en el comité,
que es nuestro último paso dentro del proceso de decisión,
los hacemos hablar en inglés.
Y ha habido muchos casos que nos ha gustado la compañía,
pero los emprendedores hablaban un inglés bastante pobre.
Y por eso ha sido un red flag que descartábamos.
Es importante, si no, no puedes abrir otros mercados.
Iker, tú eras emprendedor y decidiste montar un fondo.
¿Por qué decidiste pasarte al lado oscuro?
Claro, esa es la pregunta.
Yo me considero emprendedor aún.
O sea, al final llevar un fondo es llevar un negocio
con un modelo de negocio diferente.
O sea, yo no facturo por SAS, facturo por FIS.
Es un negocio. Tengo mi Pianel, tengo todo.
Tengo clientes, etc.
Y yo personalmente vendo a los LPIS esto como un proyecto de vida.
Quiero montar algo grande en el sur de Europa,
una firma grande en los próximos 10, 20 años,
y lo vendo como mi negocio, como mi proyecto.
Dicho esto, ¿por qué me he querido pasar al lado oscuro?
Porque entendí y aprendí qué es lo que me gustaba.
Yo soy un tío que no soy muy bueno en una cosa en concreto,
sino sé pocas cosas de mucho.
Entonces, eso me permite hacer el trabajo de inversor
de una manera mejor.
Hice algún pinito ya de muy joven, por ejemplo, en Glovo.
Porque antes de montar mi compañía,
entré como uno de los primeros empleados en Glovo.
Allí me desvirgué invirtiendo.
Entendí que esto me gustaba.
¿Invertiste en Glovo?
Invertí en Glovo.
Empezaste invirtiendo en Glovo.
Empecé invirtiendo en Glovo, que yo creo que es un error.
No, hombre, no es un error.
Bueno, porque es como que banalizas la actividad.
Al final de empezar, como dicen, empezar con un caso de esto,
nunca es bueno.
No hice muchas inversiones como Business Angel,
pero las pocas que hice...
Unicorns.
No, unicorns, no. Hice tres, una sí,
pero por suerte, porque era empleado,
y abrieron un pool para empleados y tuve ahí la suerte.
¿Cuánto invertiste?
Muy poco, 5.000 euros, un poco.
Todo lo que tenía. Estaba en la uni.
Se lo veías claro.
Pero ¿cuánto ganaste?
Solo puedo decir que el 50% restante lo vendí ahora
en Delivery Hero, en el Public Market,
y el otro 50 lo vendí en Serie C o una cosa así.
O sea, que no fue mal, pero...
En este sofá cada semana viene alguien que ha invertido en Glovo.
Hay mucha gente... Sí, hay mucha gente.
Hombre, lo vieron en Dozen y mucha gente invertió.
Hicieron crowdfunding, lo vieron al público.
Y luego hay gente que lo pone en LinkedIn.
Hay gente que ha invertido en Dozen y pone en Glovo Investor.
Ya, bueno, eso es cada uno.
Pero sí, ¿no? Entonces, entendí que me gustaba esto
y quería montar algo chulo.
Vi también la oportunidad de montar algo grande en España, en BC.
Aún sigo viendo una oportunidad en Preciseed.
No hay mucha cosa en comparación con otros mercados más maduros,
como UK, que ves Emerging Managers, SoloGPs
y fondos pequeñitos que cubren esa necesidad de las primeras rondas.
Aquí en España no hay mucha cosa.
Los Lanay, vosotros... Hay tres o cuatro contados, ahora Yellow.
Eso en UK hay mucho más.
Yo creo que la oportunidad ahora de crear algo en el sur de Europa está.
Y por eso empezamos en eso.
¿Cuál es vuestro checklist?
Es muy sencillo.
El de Jesús no me ha quedado clarísimo.
Yo me esperaba en plan ingeniero, un algoritmo, pero...
Sinceramente no te puedo decir, porque es que no tenemos...
El tiempo dirá cómo va el porfolio y el track record.
Aún no tenemos ningún success case.
Pero nuestro checklist es bastante sencillo.
Es creernos lo que dice el emprendedor
y tener ganas de trabajar con él.
Te creo lo que dices y me apetece estar contigo cinco o diez años.
Pero tú no pides referencias, por ejemplo.
Pedimos referencias, exactamente. Eso, por supuesto.
Pero eso entra dentro de, me apetece trabajar contigo.
Entonces, siguiendo eso...
¡Mercado!