Análisis de la bajada de inflación bajo el gobierno de Javier Milei
La contención de la inflación en Argentina
En solo seis meses, la gestión de Javier Milei ha logrado reducir la tasa de inflación intermensual de Argentina del 25,5% en diciembre de 2023 al 4,2% en mayo de 2024. Este retroceso marca el nivel más bajo desde enero de 2022, frenando efectivamente el riesgo de una hiperinflación inminente.
Pilares del cambio económico
El éxito de este proceso desinflacionario se sustenta en dos pilares fundamentales ejecutados por la administración actual:
- Gestión Fiscal: La obtención de un superávit presupuestario inédito, que reduce la expectativa de emisión futura de pesos y fortalece la demanda del activo financiero.
- Gestión Monetaria: La reestructuración del balance del Banco Central, mejorando la calidad de los activos con mayores reservas internacionales y refinanciando la deuda a largo plazo.
"Endeudarse por encima de la capacidad de repago del Estado y monetizar ese exceso de deuda genera siempre y en todo lugar inflación."
Diagnóstico y futuro
El análisis sostiene que la inflación argentina era un fenómeno intrínsecamente monetario y no derivado de fallos en la oferta. La destrucción del valor de la moneda fue utilizada históricamente como un mecanismo para financiar el sobreendeudamiento estatal, lo que derivó en una «peste económica» que empobreció a la población.
Para el futuro, es indispensable:
- Mantener el rumbo actual de disciplina fiscal y monetaria.
- Evitar los discursos demagógicos que proponen volver a la monetización del déficit público.
- Continuar con la eliminación de controles de precios y de capitales para fomentar el desarrollo a medio y largo plazo.