Por qué los grandes patrimonios obtienen mayor rentabilidad
Análisis de la disparidad en el retorno de capital
Este análisis explora por qué los grandes patrimonios logran sistemáticamente una rentabilidad superior a la de los pequeños inversores, basándose en la heterogeneidad de las tasas de retorno observadas en estudios sobre riqueza.
Los factores determinantes
Tradicionalmente se piensa que la diferencia radica solo en la asunción de riesgos, pero el estudio revela que, incluso ajustando por riesgo, la brecha persiste debido a dos factores clave:
- Sofisticación financiera: La capacidad de conocer y diversificar entre una gama más amplia de activos (depósitos extranjeros, deuda pública, fondos monetarios) permite a los inversores más formados obtener mejores tipos de interés sin necesidad de asumir riesgos excesivos.
- Coste de acceso: Existen productos financieros (como bonos corporativos) que requieren inversiones mínimas muy elevadas, impidiendo el acceso directo a pequeños patrimonios.
"La ventaja estructural que hoy por hoy tienen los altos patrimonios a la hora de rentabilizar su capital frente a los pequeños y medianos patrimonios simplemente desaparece" si se democratiza la educación financiera y el acceso a los mercados.
Conclusión para la igualdad financiera
Para reducir esta desigualdad, es fundamental fomentar la cultura financiera y facilitar plataformas que abaraten el acceso a inversiones alternativas, permitiendo que el pequeño inversor pueda acceder a opciones tradicionalmente reservadas a las élites económicas.