La Reserva Federal y la era de tipos de interés altos
Ajuste monetario de la Reserva Federal
La Reserva Federal (FED) ha decidido endurecer su política monetaria, elevando los tipos de interés hasta un rango del 3% al 3,25%. El presidente Jerome Powell ha confirmado que esta senda de aumentos continuará de forma acelerada, con el objetivo prioritario de controlar la inflación, incluso si esto implica llevar a la economía estadounidense a una recesión.
Perspectivas y expectativas
Las nuevas proyecciones de los miembros de la FED sugieren escenarios complejos:
- Se espera que los tipos cierren 2022 alrededor del 4,4%.
- Para 2023, la previsión se sitúa en el 4,6%.
- Existe un consenso sobre una etapa prolongada de tipos altos, superando el 4% durante al menos los próximos dos años.
"Las previsiones no están grabadas en piedra y hay que tomarlas con cautela, dada la falta de precisión que han mostrado históricamente las estimaciones de la Reserva Federal."
Impacto global y en los mercados
Este giro en la política monetaria tiene repercusiones profundas:
- Deuda pública: La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 2 y 10 años ha alcanzado niveles no vistos desde 2008.
- Hipotecas: Los tipos fijos a 30 años en Estados Unidos ya superan el 6,3%, encareciendo notablemente el crédito privado.
- Fuga de capitales: El diferencial de tipos actúa como un imán para los capitales, provocando la depreciación del euro frente al dólar y forzando al alza los tipos de la deuda en la eurozona para mantener su competitividad.
En conclusión, el escenario actual es una consecuencia directa del hiperintervencionismo fiscal y monetario ejecutado durante la pandemia, lo que ahora obliga a una corrección dolorosa para contener los precios.