Tensiones de liquidez en la banca de EE. UU.
·10m 21s
Análisis del Sistema Bancario Estadounidense
El sistema financiero de Estados Unidos enfrenta actualmente preocupaciones sobre una posible crisis de liquidez. A continuación, analizamos las causas y las señales que los expertos están monitoreando:
El impacto del Ajuste Cuantitativo (Quantitative Tightening)
- Reducción del balance: Desde 2022, la Reserva Federal ha disminuido sus activos de 9 a 6,5 billones de dólares al dejar vencer sus títulos de deuda sin reinvertir.
- Efecto en las reservas: Como los activos de la FED son los pasivos del sistema, la reducción del balance implica directamente una caída en las reservas bancarias disponibles, que han pasado de 4 a 3 billones de dólares.
La demanda vs. La oferta de liquidez
La abundancia o escasez de reservas es un fenómeno relativo. Para determinar si existe tensión, observamos dos indicadores clave:
- Tipo de interés sobre reservas (IOR): La remuneración que la FED paga a los bancos por mantener capital en ella.
- SOFR (Secured Overnight Financial Rate): El tipo de interés de los repos colateralizados por deuda pública.
"Cuando la demanda de reservas supera con mucho la oferta disponible, el SOFR tiende a ubicarse por encima del tipo de interés sobre reservas que abona la FED."
Conclusiones sobre la situación actual
- Se ha detectado que el SOFR se sitúa por encima del tipo de interés de la FED, lo cual es una señal clara de tensiones de liquidez incipientes.
- Jerome Powell ha reconocido este endurecimiento, lo que sugiere que la Reserva Federal está considerando poner fin al proceso de ajuste cuantitativo próximamente para evitar una crisis mayor.