Inflación y Mercado Laboral en EE. UU.: ¿Se acerca el final?
La moderación de la inflación en Estados Unidos
Los datos de noviembre muestran un incremento intermensual de los precios de apenas un 0,1%, lo que sugiere una tendencia a la desinflación. Aunque la tasa interanual actual es del 7,1%, el comportamiento reciente permite vislumbrar una convergencia gradual hacia el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal (FED).
El papel del contexto internacional
El descenso en las presiones inflacionistas se ve apoyado por factores externos:
* El precio del petróleo se mantiene en niveles previos a 2022.
* Los precios del gas han experimentado una corrección significativa desde sus máximos alcanzados en verano.
"Parece que estamos entrando en un periodo que técnicamente se conoce como desinflación."
El desafío del mercado laboral
A pesar de los buenos datos de precios, la FED mantiene una postura cautelosa debido a la excesiva tensión en el empleo:
- Vacantes sobrantes: Existe una brecha de más de 4 millones de puestos de trabajo sin cubrir en comparación con el número de parados.
- Espiral precios-salarios: Existe el riesgo de que el incremento de los salarios nominales impulse una subida constante de los precios si no se logra enfriar la demanda laboral.
- Expectativas futuras: Si los trabajadores negocian sus sueldos basándose en la inflación esperada, el aumento real del poder adquisitivo actual podría presionar los costes de las empresas a largo plazo.
Conclusión: La lucha contra la inflación continúa. Mientras no se observe una destensión real en el mercado de trabajo, es improbable que la Reserva Federal inicie un ciclo de bajada de tipos de interés, manteniendo así los riesgos de una posible recesión económica en el horizonte.