Análisis: ¿Por qué la hidroeléctrica cotiza a precio de gas?
Explicación técnica del mercado eléctrico
En este análisis se aborda la duda frecuente sobre por qué las energías renovables, como la hidroeléctrica, fijan precios en el pool eléctrico similares a los del gas natural. El fenómeno no es una anomalía, sino el resultado del mecanismo marginal de fijación de precios en el mercado energético.
El papel del coste de oportunidad
El precio de la electricidad no depende únicamente del coste de producción (llenar el embalse), sino del concepto económico de coste de oportunidad. Las empresas hidroeléctricas valoran el agua que guardan en los pantanos basándose en el beneficio que obtendrían al venderla en momentos de alta demanda, cuando la tecnología marginal es el gas.
"Es verdad que muchos días del mes y a muchas horas es la tecnología que fija el precio marginal del pool y la que marca, por tanto, el precio."
Puntos clave del sistema:
- Tecnología marginal: Es la fuente más cara necesaria para cubrir la última unidad de demanda, la cual dicta el precio para todas las demás fuentes.
- Sustitución inmediata: Si la hidroeléctrica bajara sus precios artificialmente, el ciclo combinado del gas ocuparía su lugar casi inmediatamente debido a la estructura actual del mix energético.
- Eficiencia del mercado: El sistema está diseñado para que el precio refleje el valor de escasez y no solo el gasto directo de operación.
En conclusión, bajar el precio de una tecnología no necesariamente abarataría el coste final del sistema, ya que el gas actuaría como suelo de precios dada su presencia constante en el mix de generación.