La crisis de Evergrande y la burbuja de deuda en China
La crisis financiera de Evergrande
La promotora inmobiliaria china Evergrande se encuentra al borde del impago con una deuda que asciende a 300.000 millones de dólares. Esta empresa, pilar fundamental de la economía china, emplea a cientos de miles de personas y gestiona miles de proyectos, incluyendo sectores como el coche eléctrico y el turismo.
Origen del problema: el cambio de modelo
La situación actual es el resultado de un cambio estructural en la estrategia económica de China tras la crisis de 2007:
- Pre-2007: El crecimiento dependía de las exportaciones y del endeudamiento externo de Occidente.
- Post-2008: Ante la caída de la demanda externa, China decidió fomentar el gasto interno para mantener sus altas tasas de crecimiento.
- Estrategia fallida: Este cambio se financió mediante un sobreendeudamiento privado masivo, elevando la deuda privada china del 120% al 220% del PIB en poco más de una década.
"Crecer a lomos del sobreendeudamiento es tremendamente peligroso porque el exceso de deuda tiende a generar burbujas de activos."
Consecuencias y perspectivas
El exceso de crédito ha provocado malas inversiones generalizadas. Aunque el colapso financiero total es improbable gracias a las reservas externas de China (que superan los 3,2 billones de dólares), persisten interrogantes críticos:
- Legitimidad política: ¿Podrá el Partido Comunista mantener su autoridad con un crecimiento ralentizado?
- Inflación global: ¿Seguirá China estimulando su deuda interna, afectando los precios a nivel mundial?
- Estabilidad: La crisis de Evergrande no es un evento aislado, sino un síntoma de un modelo agotado que pone a prueba la estabilidad económica global.