Causas y efectos de los cuellos de botella en la economía

La crisis inflacionaria actual en las economías occidentales se explica, en gran medida, por la aparición de cuellos de botella en sectores productivos críticos. Estos se definen como estrecheces productivas que impiden que la oferta satisfaga la demanda de insumos fundamentales, como semiconductores o combustibles.

Perspectivas Institucionales

El análisis del problema se divide entre las visiones del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Pagos Internacionales (BPI):

Diagnóstico del BCE: Problemas de Oferta

• El BCE señala que la estructura productiva fue dañada durante 2020 por la desacumulación de capital.
• La destrucción de empleo y el uso de mecanismos como los ERTE han dificultado la recolocación laboral hacia sectores que demandan trabajadores urgentemente.
• Se produjo un retroceso tecnológico y de productividad generalizado.

Diagnóstico del BPI: Cambios en la Demanda

"La producción de algunas mercancías que están experimentando cuellos de botella ya se encuentra ahora mismo por encima de los niveles previos a la pandemia."

• Cambio estructural: Ha habido un trasvase de la demanda de servicios hacia bienes manufacturados.
• Demanda precaucionaria: Las empresas realizan acopio excesivo de insumos por miedo al desabastecimiento, agravando la escasez, fenómeno similar al pánico por el papel higiénico.

Consecuencias y Perspectivas

Las consecuencias inmediatas son un menor crecimiento económico debido al efecto multiplicador del desabastecimiento y el aumento de la inflación.

• Si las expectativas de inflación no se desanclan, la oferta podría normalizarse y reducir presiones a futuro.
• Si se genera una espiral precios-salarios, la inflación podría enquistarse permanentemente.
• El autor añade que, además de lo anterior, la demanda agregada ha sido impulsada artificialmente por políticas fiscales y monetarias expansivas que complican aún más el reequilibrio del mercado.