La verdad sobre la inflación: ¿se mide igual que en los 80?

Análisis del cálculo de la inflación histórica

El análisis examina la validez de comparar las cifras de inflación actuales con las registradas a principios de la década de 1980, revelando una discrepancia metodológica fundamental.

El sesgo metodológico

• Cambios en el IPC: Desde los años 80, la metodología para medir el IPC ha evolucionado significativamente, lo que impide una comparación directa sin ajustes precisos.
• Estudio de economistas: Los expertos Marine Bullis, Jude Kramer y Larry Summers han recalculado estas cifras para igualar la vara de medir.
• Diferencias reales: Si aplicáramos los métodos actuales a los años 80, el pico inflacionario habría sido menor (11,6% en lugar de 14,8%). A la inversa, si midiéramos la inflación actual con el método antiguo, estaríamos más cerca del 11%.

Implicaciones de política monetaria

"No contamos con precedentes históricos de haber controlado un estallido inflacionista de la magnitud de la actual, sin haber engendrado para controlarlo una recesión."

• Paul Volcker y los tipos de interés: En los 80, la Reserva Federal elevó los tipos al 20% para recuperar la credibilidad del dólar.
• Realidad actual: La brecha entre la inflación real y los tipos de interés actuales (cercanos al 1%) es históricamente amplia.
• Riesgo de recesión: Existe un alto riesgo de que elevar los tipos para controlar la inflación dispare una recesión económica, ya que no se han encontrado métodos para frenar un estallido inflacionista de este calibre sin afectar el crecimiento.