Europa, el principal comprador de petróleo ruso, anuncia que dejará de importarlo a
finales de este año. ¿Qué hará Rusia? ¿A quién se lo empezará a vender a partir de
finales de 2022? ¿Quiénes pueden ser los nuevos compradores de petróleo ruso que
reemplacen a la Unión Europea? Veámoslo. Nueva propuesta de sanciones económicas contra Rusia
por parte de la Comisión Europea, la principal de todas ellas, dejar de comprar petróleo ruso
a final de año. Actualmente casi la mitad de todos los ingresos del gobierno ruso proceden
de la venta de petróleo, y más de la mitad de todo el petróleo que vende Rusia se lo vende a
Europa. Por consiguiente, si Europa dejara de comprarle petróleo a Rusia y Rusia no fuera capaz
de encontrar nuevos compradores para su petróleo, los ingresos del gobierno ruso se desplomarían de
manera muy acusada y no podría seguir financiando muchas de las operaciones militares o no militares
que está financiando ahora mismo. ¿Será capaz Rusia de encontrar nuevos compradores? Pues en parte
ya los ha encontrado. China y sobre todo la India. En lo que llevamos de año, India ya ha importado
un 20% más de petróleo que en todo el año 2021. De hecho, potencialmente solo la India podría
llegar a reemplazar todo el consumo, todas las importaciones de petróleo europeas. La India es
el tercer mayor importador de petróleo de todo el mundo y en el año 2021 prácticamente no
importó nada de petróleo ruso. Por tanto, se trata de un mercado fértil para Rusia. Rusia
exporta diariamente unos 8 millones de barriles de petróleo y de derivados del petróleo y la
India necesita importar diariamente unos 5 millones de barriles diarios, que es más de lo que está
importando desde Rusia actualmente la Unión Europea. Y además, también tenemos como potencial
comprador a China. China también ha incrementado sus importaciones, aunque no de manera muy notable,
porque recordemos que parte del país está paralizado por las políticas de covid-0 y eso
hace que su economía esté operando a medio gas. Sin embargo, cuando esas políticas covid-0 se
levanten y la maquinaria china se ponga de nuevo en funcionamiento, aún cuando las políticas
covid-0 puedan haber dejado heridas más o menos persistentes en algunas partes de la economía,
la demanda de petróleo volverá a subir y, por tanto, parte de las exportaciones rusas que
iban hacia Europa se podrán redirigir ya no sólo hacia la India sino también hacia China.
Significa esto que la nueva ronda de sanciones de la Unión Europea contra Rusia para restringir
las importaciones de petróleo desde Rusia no van a tener absolutamente ningún efecto,
pues tampoco. Toda la red logística para el transporte y la distribución de petróleo desde
Rusia es una red logística que está adaptada a transportarlo y distribuirlo a Europa, de tal
manera que redirigir todo ese flujo de exportaciones diarias de petróleo hacia la India o hacia China
constituye un reto logístico de primer nivel. Por ejemplo, en esta nueva ronda de sanciones que ha
propuesto la Comisión Europea no sólo se incluye una prohibición a la importación de petróleo
ruso sino también una prohibición a que empresas europeas se dediquen a transportar marítimamente
petróleo ruso o a que aseguren el transporte marítimo de petróleo ruso por parte de compañías
extranjeras. Si las compañías europeas no pueden transportar petróleo ruso a ninguna parte del
mundo o si las aseguradoras europeas y tampoco las estadounidenses pueden asegurar que otras empresas
no europeas o estadounidenses transporten petróleo ruso por vía marítima, entonces se genera un
cuello de botella muy significativo a la hora de transportar todos esos millones de barriles de
petróleo diarios desde Rusia a distintos lugares de consumo final. Una alternativa sería el transporte
ferroviario de ese petróleo, sin embargo las líneas de ferrocarriles hacia Asia ya se encuentran
muy tensionadas toda vez que ya están transportando parte del carbón ruso que previamente se exportaba
hacia Europa y que ahora se está dejando de exportar. Por tanto ahí también existe otro
potencial cuello de botella si se quieren redirigir flujos de petróleo muy importantes desde las
exportaciones hacia Europa a las exportaciones hacia Asia. No sólo eso las compras de petróleo ruso
por parte de compañías indias o chinas se exponen a lo que podríamos llamar un riesgo geopolítico.
Imaginemos una refinería en la India que firma un contrato de suministro de petróleo durante
los próximos dos años con la economía rusa e imaginemos que en seis meses la Unión Europea o
Estados Unidos sacan una nueva propuesta de ronda de sanciones según la cual aquellas
compañías extranjeras que compren petróleo ruso van a ver sus activos por ejemplo congelados en
los bancos europeos o estadounidenses. Pues bueno esa potencial amenaza no sabemos si va a llegar
algún tipo de sanción de este tipo o no pero podría llegar esa potencial amenaza esa potencial
espada de Damocles que pende sobre las cabezas de muchas compañías de la India o de China si
establecen relaciones comerciales a largo plazo con empresas rusas pues es un riesgo que obviamente
tienen que considerar a la hora de establecer esas relaciones de largo plazo. Por todo ello logística
complicada y riesgos geopolíticos la India y China sí están dispuestos a comprar petróleo ruso
pero están dispuestos a comprar petróleo ruso a un descuento considerable con respecto a los
precios vigentes en el mercado. En este gráfico podéis observar la diferencia de precios entre el
barril de petróleo Brent y el barril de petróleo de los hurales, el barril de petróleo que produce
y que vende Rusia. Como podéis observar históricamente no ha habido ninguna diferencia de
precios significativa entre el barril de petróleo Brent y el barril de petróleo de los hurales porque
son más o menos sustitutivos sin embargo desde que comenzara la guerra y desde que muchas compañías
europeas y estadounidenses dejaron de tener relaciones comerciales con Rusia aún sin necesidad de
sanciones explícitas al respecto por parte de los gobiernos europeos o del gobierno estadounidense el
precio del barril de petróleo de los hurales ha empezado a cotizar con un descuento muy importante
de casi 40 dólares con respecto al precio del barril de petróleo Brent las razones ya las
hemos expuesto logística y riesgos geopolíticos pues vienen la medida en que ahora se generalicen
las sanciones contra la importación de petróleo ruso hacia europa y por tanto todos esos flujos
de producción diaria de petróleo deban ser redirigidos hacia otros destinos internacionales es
decir en la medida en que se exacerben las dificultades logísticas y los riesgos geopolíticos
ese descuento puede ir a más y si Rusia tiene que vender su barril de petróleo con un mayor
descuento que aquel al que lo vende en la actualidad y por supuesto al que lo estaba vendiendo antes
de la invasión de ucrania pues entonces sus finanzas públicas si bien no colapsarán en absoluto si
se verán más dañadas de lo que están a día de hoy por supuesto previsiblemente las sanciones
europeas también contribuirán en el margen a que el precio del petróleo se incremente y por
tanto aunque el descuento al que tiene que vender Rusia su barril de petróleo también
aumente quizá el precio final que obtenga no se desvíe demasiado con respecto a la actualidad
aún así ya en la actualidad está vendiendo su barril de petróleo más barato que antes de
comenzar la guerra antes de comenzar la guerra estaba vendiendo su barril de petróleo a unos
90 dólares por barril actualmente lo está vendiendo a 70 no obstante al parecer mientras
Rusia venda su barril de petróleo por encima de 40 dólares sus finanzas públicas no entrarían
en una fase de alto estrés financiero y para bajar por debajo de 40 dólares todavía queda
muchísimo recorrido en definitiva la progresiva restricción de las importaciones europeas del
petróleo ruso hasta llegar hasta finales de año a su total prohibición van a forzar a Rusia a
tener que buscar nuevos compradores para su crudo y esos nuevos compradores previsiblemente se dan
china y sobre todo la india de hecho el tiempo que los europeos nos estamos tomando para desengancharnos
de la importación de petróleo ruso también es un tiempo los próximos siete meses que aprovechará
Rusia para buscar nuevos compradores y establecer nuevas relaciones comerciales lo cual no quita que
a corto plazo un reemplazo de las redes de suministro de este calibre sea algo fácil ni lo es para
europa que tendrá que pagar previsiblemente parte de su petróleo más caro ni lo es tampoco para
Rusia que tendrá que cobrar parte de su petróleo más barato y ahí volvemos por tanto a la esencia
de esta guerra económica entre occidente y Rusia quién aguantará más a medio plazo Rusia vendiendo
su petróleo más barato u occidente pagando su energía más cara